欧洲中央银行决定继续对通胀保持政策压力 欧元区降息时点可能滞后于此前市场预期

　　欧洲央行14日结束货币政策会议，决定把主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别维持在4.50%、4.75%和4.00%，但将加快缩减资产负债表。欧洲央行尤其担心劳动力成本上涨，加剧通胀上行压力。

　　欧洲央行行长拉加德当天回答记者提问时表示，本次会议没有讨论降息，“现在不是放松警惕的时候”，暗示只有在工资上涨压力缓解时才可能下调欧元区利率。

　　一些专家认同欧洲央行对降息采取审慎态度。伊弗经济研究所所长克莱门斯·菲斯特说，通胀风险依然存在，主要是目前工资大幅上涨，导致物价尤其是服务业价格上升。

　　德国商业银行首席经济学家约尔格·克雷默认为，欧元区通胀问题尚未彻底解决。欧洲央行不应因通胀数据暂时好转就转变立场，而应将利率维持在当前水平足够长时间。

　　欧盟统计局数据显示，11月欧元区通胀率降至2.4%，当月剔除能源、食品和烟酒价格的核心通胀率降至3.6%，降幅均超出预期。但欧洲央行认为，由于基数效应以及各国价格补贴政策退出，2024年欧元区通胀下降速度将放缓。

　　不过，在谈到通胀前景时，欧洲央行在货币政策前瞻指引中删除了此前有关通胀可能“在太长时间内过高”的表述，表明欧洲央行对于通胀在中期回归2%目标的信心进一步增强。

　　欧洲经济研究中心经济学家弗里德里希·海涅曼表示，通胀走势对未来货币政策走向至关重要。如果明年1月通胀率继续大幅回落，那么“应在春季实施首次降息”。

　　荷兰国际集团宏观研究部负责人卡斯滕·布热斯基认为，欧洲央行的最新决定“确认了加息周期的结束”，但降息周期的开启将晚于市场预期。

　　欧洲央行当天还公布了欧元区通胀率和经济增长最新预测，预计欧元区2023年、2024年和2025年通胀率分别为5.4%、2.7%和2.1%，将欧元区2023年经济增长预期下调至0.6%，将2024年和2025年的增长预期分别调整为0.8%和1.5%。

　　自去年7月以来，欧洲央行已连续10次加息，累计加息450个基点。随着通胀水平明显回落，欧洲央行在今年10月暂停加息。